2011年11月30日下午，杭州市律师协会国际贸易与涉外投资业务委员会在海外海.西溪宾馆举办了“海外投资与风险分析实务讲座”。近20余名委员及热衷于办理涉外案件的非委员律师参加了本次讨论会。
讲座由委员会主任、浙江金道律师事务所高级合伙人崔海燕律师主持，首先由委员会副主任、国浩律师集团（杭州）事务所合伙人孙婷娟律师进行主题发言；其后，由崔海燕律师对海外投资其他常见法律问题组织讨论。
会议上律师们积极讨论，踊跃发言，就下述问题进行了讨论并得出一定的结论。
一、企业境外投资的可行性和必要性
境外投资是深化对外开放的需要。随着对外开放的深化和加入世贸组织，我国将从依靠发展对外贸易转向主动利用国际市场配置经济资源、积极参与国际分工。中国经济实力的增强和中国企业市场竞争力的提高，都为中国企业发展境外投资奠定了基础。
二、企业境外投资的渠道、手段和方式
（一）直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目、形成实物资产或者购买现有企业的股权。主要形式有：
1.投资者开办独资企业，并独自经营；
2.与当地企业合作开办合资企业或合作企业，从而取得各种直接经营企业的权利，并派人员进行管理或参与管理；
3.投资者参加资本投入，不参与经营，必要时可派人员任顾问或指导。
（二）间接投资是指投资者以其资本金购买公司债券、金融债券或公司股票等各种有价证券，以预期获取一定收益的投资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。与直接投资相比，间接投资的投资者除股票投资外，一般只享有定期获得一定收益的权利，而无权干预被投资对象对这部分投资的具体运用及其经营管理决策。
三、企业境外投资的审批程序
我国境外投资的管理审批主要涉及以下几个方面：
（一）商务部门主要从国别（地区）投资环境、安全状况、与我国的政治经济关系、导向政策等方面对境外投资进行审查和核准。至于该项目在经济、技术上是否可行，商务部并不干预，完全由企业自行负责。商务部门审批同意后，颁发商务部统一印制的《中华人民共和国境外投资批准证书》。
（二）国家发展改革部门对境外投资资源开发类和大额用汇项目实行核准管理。
（三）国家外汇管理局及其分局主要负责境外投资项目的外汇资金来源审查、境外投资外汇登记、境外投资外汇资金汇出的核准。
（四）如果涉及国有、国有控股企业的海外投资，还需要经过国资委审核。
总之，企业对外投资应当首先了解并遵守境内外相关法律法规、规章和政策，应当客观评估自身条件、能力和东道国（地区）投资环境，积极稳妥开展境外投资，如此才能促进企业长远发展和维护企业权益。
四、企业投资过程中尽职调查的重要性和方法技巧
在尽职调查的过程中，主要了解以下四个部分的信息：
（一）财务信息调查，主要是核实被投资公司财务报表的真实性及财务（比如收入确认原则，折旧原则，纳税情况、有无财务风险及其他各种各样的财务条款）并出具详细的调查报告。
（二）法律信息调查，就是要了解被投资公司的法律结构和法律风险，调查被投资公司是否合法成立；投资项目所处的行业是国家鼓励类的行业；土地产权是不是属于被投资方；以及有关税务、环保、员工、公司的治理结构、公司董事会、公司的章程等。
（三）业务信息调查，就是通过市场调研、行业分析等方式对被投资公司的业务予以了解。
（四）除前述的财务、法律和业务信息调查以外，通常根据被投资项目的不同，还要进行资产评估、HSE（健康、安全、环保）等方面的尽职调查。
五、境外投资过程中的有关法律文件的起草及其特点
（一）在境外投资过程中，需要草拟大量的法律文件。根据适用的主体不同，可以分为三类，即：
1.向有关政府主管部门提交的法律文件。
2.各投资方之间的法律文件，如会议纪要、意向书、谅解备忘录（MOU）、合作协议、合资合同、章程等。
3.投资形成的主体与第三方之间的法律文件，如融资协议、抵押担保协议、原材料采购协议、租赁协议、建设采购协议、产品销售协议、运行维护协议等等。
境外投资相关法律文件往往具有众多繁杂，适用法律存在多重性的特点。这就要求律师在起草及审查合同时，谨慎严密，注意众多成文或不成文的国际惯例，并进行及时的讨论及沟通。
六、我国企业境外投资存在的主要问题
（一）境外投资的投资结构不尽合理。在地区结构上，主要集中于发达国家及周边发展中国家和地区，不利于分散风险。在产业结构上，偏重于对加工制造等初级产品产业的投资，对高新技术产业的投资严重偏少，不利于加快产业结构升级。
（二）国企境外直接投资法律监管体制存在缺陷，如多头管理问题，政企不分，国有资产的管理体制不健全，管理人才匮乏等。
（三）缺乏对境外投资项目的可行性研究。
（四）总体技术水平落后。
七、企业境外投资的风险防范及注意要点
境外投资存在获准风险、法律风险、国有化风险、利率风险、外汇不可获得和不可转移风险、通货膨胀风险、成本超支风险、管理不善风险、不可抗力风险等。为了尽可能地降低风险，企业应当注意以下几点：
（一）做好对投资所在国政治、经济形势的评估，注意借助大型国际投资咨询公司的专业力量；
（二）改变投资方式，实行海外企业本地化战略，加强对投资所在国的公关策略；
（三）通过保险手段减少系统风险产生的损失；
（四）完善公司治理结构；
（五）在加强境外企业管理的同时保持其经营的灵活性；
（六）合理安排投资结构；
（七）进行周期性国际投资风险分析。
