金融相关服务供应商的态度，往往暗示整条资本交易产业链的内在趋势，尽管当前全球市场均面临短期萎靡，但潜力巨大且日益活跃的中国资本市场，依然吸引着全球业界顶尖律所的青睐。

　　近日，去年刚在北京成立办事处的凯易律师事务所（Kirkland & Ellis，下称“凯易”）全球合伙人张彤（David Zhang）在香港接受《第一财经日报》独家专访时称，在凯易的全球策略中，中国是不可或缺的必争之地，而北京汇集了全中国政治、金融、娱乐、教育和创新业务的各界精英，更是其中最关键的战略布局。

　　“香港和上海两个办事处分别在2006和2009年先后成立，北京是不能缺少的重量级办事处。”张彤参与的几十家中国公司海外IPO上市交易，其中很大一部分公司的经营总部设在北京，对于提供金融法律服务的供应商来说，更贴近主要市场、更贴近客户，也更有利于拓展市场、有利于应对同业竞争。

　　认可并非空穴来风。2003至今，张彤参与了37家中国公司海外IPO上市交易和十家重大的退市交易，其中包括2013年首家实现美国上市的兰亭集势和规模13.7亿美元的分众传媒回购退市。

　　从上市到退市，从融资到兼并收购，张彤认为，资本市场总有机会，未来几年中，仍然会有不少上市公司考虑退出美国市场，国内行业整合趋势催生更多收购兼并的需求之外，在未来两年中，与交易息息相关的私募股权基金行业，包括方源资本、KKR、凯雷等多只大型基金均在近期大量融资储备，似乎也在摩拳擦掌等待新一轮行情的到来。

　　“退市收购往往需要融资，对PE和银行来说，都是很好的赚钱机会。”谈及和自身业务关系密切的私募股权基金行业，张彤称，越来越多的PE不再单一依赖IPO退出，把持股卖给战略投资者(Trade Sale)、通过发债等资本重组方式以收取分红（Leveraged Recapitalization）形式回收投资等美国PE行业普遍退出方法，正逐渐被中国市场接受，对PE基金行业前景的乐观，也是凯易看好中国市场的大逻辑之一。

　　此外还谈及“VIE松绑”或催热赴港上市。9月16日，页游公司云游控股（Forgame）集团开始路演，计划首次公开募资17.3亿港元，预计于9月26日定价，10月3日在香港联交所挂牌上市，这也是凯易参与的项目。

　　看似平常的一项IPO交易，背后藏着香港联交所对VIE（可变利益实体结构）模式上市的认可，张彤对记者透露，经过一系列的系统性审查之后，香港联交所在近期表示允许VIE模式通过协议控制上市，云游控股正是通过VIE模式实现在港上市。

　　张彤认为，联交所明确表态允许VIE模式在港上市，无疑给很多计划境外上市的中国公司提供了又一条出路。“目前我们管道里的项目，很多内地TMT公司都计划在香港上市，这对美国上市可能是进一步的挑战。”